黃山旅游（600054）每股收益預測

　　2020年08月06日中金公司機構(gòu)研究員何偉預測2020年黃山旅游（600054）每股收益0.57元，預測2021年每股收益--元，預測2022年每股收益--元，預測2023年每股收益--元，評級為增持。

　　黃山風景名勝區(qū)北海賓館環(huán)境整治改造項目截止日期2020年08月22日，計劃投資3.02萬萬元，已投入募集資金0.28萬萬元，建設期2.00年，預計收益率（稅后）9.29%，預計投資回收期10.00年。

　　截止2019年09月30日股東人數(shù)5.27萬戶，較上期變化1.46%，人均流通股1.4萬股，較上期變化-1.43%，籌碼集中度非常集中，股價9.02元，人均持股金額12萬元，前十大股東持股合計48.17%，前十大流通股東持股合計48.17%。

　　公司財務狀況：截止2019年09月30日基本每股收益0.46元，稀釋每股收益0.46元，每股凈資產(chǎn)5.95元，每股公積金0.5元，每股未分配利潤3.69元，每股經(jīng)營現(xiàn)金流0.51元，營業(yè)總收入12.4億元，毛利潤6.92億元，歸屬凈利潤3.36億元，扣非凈利潤3.20億元，營業(yè)總收入同比增長4.08%，歸屬凈利潤同比增長-20.16%，扣非凈利潤同比增長-3.90%，營業(yè)總收入滾動環(huán)比增長0.14%，歸屬凈利潤滾動環(huán)比增長-6.41%，攤薄凈資產(chǎn)收益率7.98%，攤薄凈資產(chǎn)收益率7.75%，攤薄總資產(chǎn)收益率7.40%，毛利率57.29%，凈利率28.83%，實際稅率25.02%，預收款/營業(yè)收入0.01，銷售現(xiàn)金流/營業(yè)收入1.04，經(jīng)營現(xiàn)金流/營業(yè)收入0.30，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.26次，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)13.17天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)13.55天，資產(chǎn)負債率9.41%，流動負債/總負債82.18%，流動比率5.80，速動比率5.72。

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