多家銀行下架理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的原因(2)

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行凈值化轉(zhuǎn)型后，要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓功能，存在一定的技術(shù)門檻，定價(jià)問題是其中的核心。上述人士向解釋稱，過去發(fā)行的老款理財(cái)產(chǎn)品，由于是固定收益率，所以投資者的轉(zhuǎn)讓價(jià)格比較容易計(jì)算。但是凈值型產(chǎn)品就沒有這么簡(jiǎn)單，因?yàn)閮糁狄恢痹谧儎?dòng)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格不太好計(jì)算，技術(shù)處理上有難度。

　　獲悉，此次銀行理財(cái)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的下架可能是永久性。實(shí)際上，在另一家城商行資管部負(fù)責(zé)人看來，這樣的理財(cái)轉(zhuǎn)讓功能，未來根本沒有存在的必要。他解釋道，一來，過去銀行推出理財(cái)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，是為了解決長久期理財(cái)產(chǎn)品持有問題，但現(xiàn)在長久期理財(cái)產(chǎn)品并不多。二來，長久期理財(cái)主要是非標(biāo)理財(cái)。非標(biāo)理財(cái)未到期時(shí)，用戶中途轉(zhuǎn)讓如何定價(jià)?定價(jià)又跟估值有關(guān)，但目前封閉式理財(cái)產(chǎn)品對(duì)非標(biāo)資產(chǎn)如何估值，并不明晰。說到底，轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)不符合資管新規(guī)方向。

　　根據(jù)資管新規(guī)及其配套細(xì)則的要求，銀行理財(cái)產(chǎn)品將實(shí)行凈值化管理和公允價(jià)值計(jì)量。據(jù)悉，2019年8月，中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)下發(fā)《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品核算估值指引(征求意見稿)》，但尚未正式實(shí)施。

　　至于理財(cái)轉(zhuǎn)讓模式本身的風(fēng)險(xiǎn)，在上述城商行資管部總經(jīng)理助理看來，這一模式本身的風(fēng)險(xiǎn)是可控的。“對(duì)于老款理財(cái)產(chǎn)品，無非就是兌付的信用風(fēng)險(xiǎn);對(duì)于凈值型產(chǎn)品，除了信用風(fēng)險(xiǎn)，還有估值和收益波動(dòng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。”他說。