怎樣從業(yè)績和分紅承諾中尋白馬？

　　怎樣從業(yè)績和分紅承諾中尋白馬？

　　2005年開始的股改成為了市場由熊轉(zhuǎn)牛的直接動力。但在多數(shù)上市公司完成股改后，股改的動力發(fā)生了變化，其對價中的承諾部分成為了判斷上市公司業(yè)績的依據(jù)，特別是那些對業(yè)績和分紅有承諾的個股，其股價具有長期上漲的動力，也是目前值得關(guān)注的熱點之一。

　　股改承諾支撐股價

　　在股改的各類承諾中，包括當(dāng)上市公司股價在股改之后股價下跌將啟動增加對價的內(nèi)容，或者是追加股份或現(xiàn)金，這些承諾都直接刺激了其股價的表現(xiàn)，使其即便在下跌調(diào)整中，股價也有較強的支撐。如廈華電子承諾的股價是不低于5.28元，G通威承諾一年后最后10黿灰茲詹壞陀詮篩暮蟮？.5元，G海螺、G建發(fā)也都相似的價格承諾，市場表現(xiàn)也顯示這些個股的股價都沒有跌破承諾價格。從已經(jīng)兌現(xiàn) 的分紅承諾來看，對股價都有很大的拉升作用，如G迪馬是2005年承諾大比例送股并分紅，大族激光2005年實施10送5股進行股本轉(zhuǎn)增，G銅峰進行10送5股紅股，G天業(yè)2005年分紅和轉(zhuǎn)增股份為10送10股，它們的股價也隨之大幅上漲，這些都表明了除了直接送股對價之外，股改的承諾對上市公司的股價走勢也有極大的影響力。

　　從長期來看，只有良好的業(yè)績表現(xiàn)才是支撐股價長線走高的根本保障，而能夠以較高比例進行現(xiàn)金或者股份分紅，都說明公司未來有盈利能力，這些都對股價有極大的支撐作用。

　　存在長期投資機會

　　從股改對價的內(nèi)容中可以發(fā)現(xiàn)一些個股的中長線機會，特別是那些對于長期業(yè)績有承諾的上市公司，更應(yīng)是長線積極關(guān)注的品種。就近期而言，股指處于震蕩的格局，時常出現(xiàn)殺跌的走勢，對于部分個股而言則正是短期積極參與的機會，尤其是那些2006年中期有承諾的個股。如G閩高速承諾2006年中期實施10轉(zhuǎn)增5股的送股，三房巷2006年中期將提出10轉(zhuǎn)增不低于7股的方案，小商品城則在2006年中期實施10送10元的派現(xiàn)分紅，G漢商則在2006年中期進行不低于10：6的轉(zhuǎn)增，G東信2006年中期則是10轉(zhuǎn)增10股。這些個股都有較高比例的送股，并且就會在近期推出，而股價卻在市場近日調(diào)整中走低，其中的投資機會相當(dāng)?shù)拿黠@。

　　從長期來看，那些承諾未來業(yè)績大幅增長的個股更是值得長線關(guān)注的品種，因為只有業(yè)績的持續(xù)增長才能保障股價的長期向好。如G國棟就承諾2006年業(yè)績同比增長率不低于100％，2007年業(yè)績同比增長率不低于50％；東百集團承諾從2006年到2008年年均復(fù)合業(yè)績增長率不低于30％；G海王則承諾2006年業(yè)績不低于4000萬元，2007年的業(yè)績不低于1億元；中國服裝承諾2006年凈利潤不低于1000萬元，2007年凈利潤不低于2000萬元。這些上市公司承諾的業(yè)績增長都比較突出，保證了未來兩年內(nèi)的經(jīng)營利潤，也使這兩年中的股價會有良好的表現(xiàn)，投資者可以從這些個股中進行機會的尋找和把握。

　　投資依據(jù)應(yīng)以基本面為主

　　需要指出的是，對價承諾中種類比較多樣，特別是大比例送股的承諾對短期的股價有較大的推動作用，但就長期而言，上市公司的基本面才是決定股價的關(guān)鍵和根本因素。因此，在投資這些個股中需要根據(jù)不同的特點進行選擇，那些短期大比例送股或者短期業(yè)績大幅增長但隨后平穩(wěn)的個股以中短期參與為主；那些連續(xù)三年業(yè)績增長承諾的個股則是長線參與品種。對于那些沒有長期業(yè)績支撐的承諾，投資者應(yīng)是在市場調(diào)整中股價下跌的時候逢低參與，但在承諾兌現(xiàn)后逢高出局。特別要指出的是，對于那些業(yè)績表現(xiàn)沒有達到承諾要求的個股，即使進行股份對價的追送，但表明這些個股的業(yè)績難以達到預(yù)期，未來的成長性存在問題，對此類個股應(yīng)及時回避。

　　綜合來看，股改承諾則是隱性的做多力量，對股價的影響時間較長。但就股改個股整體而言，做出承諾的個股數(shù)量比較少，可以集中進行關(guān)注。目前上市公司半年報將大規(guī)模公布，同時市場也處于調(diào)整的期間，那些股改中有業(yè)績或者分紅承諾的上市公司群體有著更為明顯的投資機會，值得關(guān)注。