資產(chǎn)負(fù)債表分析之如何進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

    資產(chǎn)負(fù)債表，是企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表體系中一張最主要的會(huì)計(jì)報(bào)表，它靜態(tài)地、總括反映企業(yè)在某一特定時(shí)期（年末）的資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。該表的閱讀，前文中筆者曾作過簡(jiǎn)單介紹，本文所探討的，則是如何更進(jìn)一步的，從財(cái)務(wù)分析的角度來透視該表，從而大體掌握該上市公司的財(cái)務(wù)狀況，為投資決策提供可靠的數(shù)據(jù)依據(jù)。(千金難買�；仡^ 我不需再猶豫)

    資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)分析，主要是研究流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)之間的比例關(guān)系，反映這一關(guān)系的一個(gè)重要指標(biāo)是流動(dòng)資產(chǎn)率，其公式為：流動(dòng)資產(chǎn)率=流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)率越高，說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越重要，其發(fā)展勢(shì)頭越旺盛；也說明企業(yè)當(dāng)期投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金，要比其它時(shí)期、其它企業(yè)投入的多；此時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理就顯得格外重要。

    對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)率這一指標(biāo)的分析，一般要同行業(yè)橫向?qū)Ρ瓤�，同企業(yè)縱向?qū)Ρ瓤础２煌�的行業(yè)，該指標(biāo)有不同的合理區(qū)間，紡織、化工、冶金、航空、啤酒、建材、重型機(jī)械等行業(yè)，該指標(biāo)一般在30％——60％之間，而商業(yè)批發(fā)、房地產(chǎn)則有可能高達(dá)90％以上。由于對(duì)同行業(yè)進(jìn)行對(duì)比研究相對(duì)要復(fù)雜，工作量要大得多，因此，我們一般多重視同企業(yè)的歷年間（至少是連續(xù)兩年，即期初、期末）的縱向?qū)Ρ确治觥?剖析主流資金真實(shí)目的，發(fā)現(xiàn)最佳獲利機(jī)會(huì)！)

    譬如，華立控股的2000年報(bào)中的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，1999年末流動(dòng)資產(chǎn)率為18.7 ％，2000年末合并報(bào)表后，流動(dòng)資產(chǎn)大幅提高，其流動(dòng)資產(chǎn)率達(dá)到67.6％。由此可見，華立控股在經(jīng)過重組控股之后，企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求旺盛，經(jīng)營(yíng)規(guī)模在大幅擴(kuò)大，控股企業(yè)當(dāng)期投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金在加大，企業(yè)處于蓬勃發(fā)展時(shí)期。此時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理顯得非常重要，為此，對(duì)其經(jīng)營(yíng)管理者和被管理人員的分析便很有必要。

    經(jīng)詳查年報(bào)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的董事長(zhǎng)僅41歲，總經(jīng)理更為年輕，僅38歲，而且兼任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，再考慮到該公司剛剛重組不久，這二位年富力強(qiáng)的領(lǐng)軍人物必有過人之處，其經(jīng)營(yíng)管理能力有一定想像空間；再看看該企業(yè)人員構(gòu)成，發(fā)現(xiàn)正式員工僅 373人，季節(jié)工倒有941人，如此簡(jiǎn)練明快的職工結(jié)構(gòu)卻運(yùn)作著近10億元的總資產(chǎn)，由此可見，至少?gòu)挠萌诉@一角度來看，企業(yè)的管理水平要明顯強(qiáng)于一般的國(guó)企。

    反過來說，如果一家企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)率低于合理區(qū)間，并逐年不斷減少，一般來說，其業(yè)務(wù)處于萎縮之中，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)亮起了紅燈，需及時(shí)找出原因并謀求相當(dāng)對(duì)策，以求盡快脫離險(xiǎn)境。

    除了對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行分析研判外，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析還包括對(duì)無形資產(chǎn)增減，及固定資產(chǎn)折舊快慢的分析。無形資產(chǎn)不斷增加的企業(yè)，其開發(fā)創(chuàng)新能力強(qiáng)；而固定資產(chǎn)折舊比例較高的企業(yè)，其技術(shù)更新?lián)Q代快。比如華立控股2000年末的無形資產(chǎn)就從1999年末的2205萬元增加到了5086萬元，增幅近一倍。

（責(zé)任編輯：張曉軒）