股票基本分析——5、公司分析

公司分析

　　關鍵詞：公司競爭地位分析    公司的盈利能力及增長性分析    公司經營管理能力分析

    一、公司競爭地位分析

　　欲投資的公司在本行業(yè)中的競爭地位是公司基本素質分析的首要內容。市場經濟的規(guī)律就是優(yōu)勝劣汰，在本行業(yè)中無競爭優(yōu)勢的企業(yè)，注定要隨著時間的推移逐漸萎縮及至消亡。只有確立了競爭優(yōu)勢，并且不斷地通過技術更新和管理提高來保持這種競爭優(yōu)勢的企業(yè)才有長期存在并發(fā)展壯大的機會，也只有這樣的企業(yè)才有長期投資價值。

　　(一)技術水平

　　決定公司競爭地位的首要因素在于公司的技術水平。對公司技術水平高低的評價可以分為評價技術硬件部分和軟件部分兩類。

　　評價技術硬件部分如：機械設備，單機或成套設備；軟件部分如：生產工藝技術、工業(yè)產權、專利設備制造技術和經營管理技術，具備了何等生產能力和達到什么樣的生產規(guī)模，企業(yè)擴大再生產的能力如何，給企業(yè)創(chuàng)造多少經濟效益等。另外，企業(yè)如擁有較多的掌握技術的高級工程師、專業(yè)技術人員等，那么企業(yè)就能生產質優(yōu)價廉、適銷對路的產品，企業(yè)就會有很強的競爭能力。

　　(二)市場開拓能力和市場占有率

　　公司的市場占有率是利潤之源。效益好并能長期存在的公司市場占有率，也即市場份額必然是長期穩(wěn)定并呈增長趨勢的。不斷地開拓進取挖掘現(xiàn)有市場潛力并不斷進軍新的市場，是擴大市場占有份額和提高市場占有率的主要手段。

　　(三)資本與規(guī)模效益

　　有些行業(yè)，比如汽車、鋼鐵、造船是資本密集型行業(yè)。這些行業(yè)往往是以“高投入，大產出”為行業(yè)基本特征的。由資本的集中程度而決定的規(guī)模效益是決定公司收益、前景的基本因素。以中國的汽車工業(yè)為例。中國汽車工業(yè)三巨頭：一汽、二汽、上海大眾迄今仍未達到國際上公認的規(guī)模經濟產量。而截至1996年底，在深、滬兩地交易所掛牌的其他汽車生產企業(yè)在規(guī)模上又遜一籌。另外，全國還有許多年產量不到千輛的汽車廠，其前景更是不容樂觀。因而在進行長期投資時，這些身處資本密集型行業(yè)，但又無法形成規(guī)模效益的廠家，一般是不在考慮范圍之內的。

　　(四)項目儲備及新產品開發(fā)

　　在科學技術發(fā)展日新月異的今天，只有不斷進行產品更新、技術改造的企業(yè)才能長期立于不敗之地。商海弄潮如逆水行舟，不進則退。一個企業(yè)在新產品開發(fā)上的停滯，相對于其他前進的企業(yè)，就是后退。多少“百年老字號”的倒閉都告訴人們這個道理。

    二、公司的盈利能力及增長性分析

　　衡量公司現(xiàn)實的盈利能力，以及通過分析各種資料而對公司將來的盈利能力作出預測是投資者要掌握的一項重要方法。衡量公司盈利能力的指標有資產利潤率、銷售利潤率及每股收益率，詳見公司財務分析。 

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