漲跌比率指標(biāo)——ADR

漲跌比率指標(biāo)——ADR

　　ADR指標(biāo)又叫漲跌比率指標(biāo)或上升下降比指標(biāo)，其英文全稱(chēng)是“Advance Decline Ratio”。和ADL指標(biāo)一樣，是專(zhuān)門(mén)研究股票指數(shù)走勢(shì)的中長(zhǎng)期技術(shù)分析工具。

　　第一節(jié) ADR指標(biāo)的原理和計(jì)算方法

　　一、 ADR指標(biāo)的原理

　　漲跌比率ADR指標(biāo)是將一定時(shí)期內(nèi)上市交易的全部股票中的上漲家數(shù)和下跌家數(shù)進(jìn)行比較，得出上漲和下跌之間的比值并推斷市場(chǎng)上多空力量之間的變化，進(jìn)而判斷市場(chǎng)上的實(shí)際情況。由于和ADL指標(biāo)存在著一定的聯(lián)系，ADR指標(biāo)又稱(chēng)為回歸式騰落指數(shù)。該指標(biāo)集中了股票市場(chǎng)中個(gè)股的漲跌信息，可反映股市大盤(pán)的強(qiáng)弱趨向，但沒(méi)有表現(xiàn)個(gè)股的具體的強(qiáng)弱態(tài)勢(shì)，因此，它和ADL一樣，同屬于是專(zhuān)門(mén)大勢(shì)廣量指標(biāo)，是專(zhuān)門(mén)研究股票指數(shù)的指標(biāo)，而不能用于選股與研究個(gè)股的走勢(shì)。

　　股票市場(chǎng)是多空雙方爭(zhēng)斗的戰(zhàn)場(chǎng)，這種爭(zhēng)斗在一定程度上是自發(fā)的，帶有較多的自由性和盲目性，其表現(xiàn)為股市上超買(mǎi)超賣(mài)的情況比較嚴(yán)重，有時(shí)候投資者盲目地追漲會(huì)造成股市超買(mǎi)，有時(shí)候又會(huì)盲目地殺跌造成股市地超賣(mài)。ADR指標(biāo)就是

　　從一個(gè)側(cè)面反應(yīng)整個(gè)股票市場(chǎng)是否處于漲跌過(guò)度、超買(mǎi)超賣(mài)現(xiàn)象嚴(yán)重的情況，從而進(jìn)行比較理性的投資操作。

　　漲跌比率ADR指標(biāo)的構(gòu)成基礎(chǔ)是“鐘擺原理”，即當(dāng)一方力量過(guò)大時(shí)，會(huì)產(chǎn)生物極必反的效果，向相反的方向擺動(dòng)的拉力越強(qiáng)，反之，亦然。該原理表現(xiàn)在股市上，就意味著當(dāng)股市中人氣過(guò)于高漲，股市屢創(chuàng)新高的以后，接下來(lái)可能就會(huì)爆發(fā)一輪大跌的行情，而當(dāng)股市中人氣低迷，股價(jià)指數(shù)不斷下挫而跌無(wú)可跌的時(shí)候，可能一輪新的上漲行情即將展開(kāi)。ADR指標(biāo)就是通過(guò)一定時(shí)期內(nèi)的整個(gè)股票市場(chǎng)上的上漲和下跌家數(shù)的比率，衡量多空雙方的變化來(lái)判斷未來(lái)股票市場(chǎng)整體的走勢(shì)。

　　二、 ADR指標(biāo)的計(jì)算方法

　　1、ADR指標(biāo)的計(jì)算公式

　　由于選用的計(jì)算周期不同，漲跌比率ADR指標(biāo)包括N日ADR指標(biāo)、N周ADR指標(biāo)、N月ADR指標(biāo)和N年ADR指標(biāo)以及N分鐘ADR指標(biāo)等很多種類(lèi)型。經(jīng)常被用于股市研判的是日ADR指標(biāo)和周ADR指標(biāo)。雖然它們計(jì)算時(shí)取值有所不同，但基本的計(jì)算方法一樣。

　　以日ADR為例，其計(jì)算公式為：

　　ADR（N日）=P1÷P2

　　式中，P1=ΣNA——N日內(nèi)股票上漲家數(shù)之和

　　P2=ΣND——N日內(nèi)股票下跌家數(shù)之和

　　N為選擇的天數(shù)，是日ADR的參數(shù)

　　選擇一定參數(shù)周期內(nèi)的股票上漲和下跌家數(shù)的總和，目的是為了避免由于某一特定的時(shí)期內(nèi)股市的特殊表現(xiàn)而誤導(dǎo)研判。比如，選擇幾天的股市的上漲和下跌家數(shù)的總和，是為了避免由于某一天行情的特殊表現(xiàn)而使ADR數(shù)值產(chǎn)生偏差。ADR圖形是在1附近來(lái)回波動(dòng)的，波動(dòng)幅度的大小以ADR取值為準(zhǔn)。影響ADR取值的因素很多，主要是公式中分子、分母之間的取值和參數(shù)選擇的大小。一般而言，參數(shù)選擇的小，ADR值上下變動(dòng)的空間就比較大，曲線(xiàn)的起伏就比較劇烈；參數(shù)選擇的大，ADR值上下變動(dòng)的空間就比較小，曲線(xiàn)的上下起伏就比較平穩(wěn)。參數(shù)的設(shè)定沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，可根據(jù)市場(chǎng)的變化和投資者的偏好來(lái)自由設(shè)定。ADR圖形是在1附近來(lái)回波動(dòng)的，波動(dòng)幅度的大小以ADR取值為準(zhǔn)。目前，市場(chǎng)比較常用的參數(shù)為10，14等，另外還可以用5、25、30、60等。ADR參數(shù)的選擇在ADR技術(shù)指標(biāo)研判中占有重要的地位，參數(shù)的不同選擇對(duì)行情的研判可能都帶來(lái)不同的研判結(jié)果，這點(diǎn)在后面特殊研判中將詳細(xì)介紹。

　　2、ADR指標(biāo)的計(jì)算方法

　　以6日ADR指標(biāo)為例，具體過(guò)程如下：

　�。�1）上式中PA為6天中上漲家數(shù)的總和

　�。�2）上式中PB為6天中下跌家數(shù)的總和

　�。�3）從第6天起，可以求出第一個(gè)ADR值，ADR=PA÷PB

　�。�4）從第7天起，須將第6天的PA值，減去第一天的上漲家數(shù)，再加上第7天的上漲家數(shù)，得出第7天的6天上漲家數(shù)和，代號(hào)為PC

　�。�5）從第7天起，須將第6天的PB值，減去第一天的下跌家數(shù)，再加上第7天的下跌家數(shù)，得出第7天得6天內(nèi)下跌家數(shù)和，代號(hào)為PD

　�。�6）第7天的ADR=PC÷PD

　　（7）第8天的ADR值，依照類(lèi)推演算即可。

　�。�8）具體實(shí)例見(jiàn)表 。

　　該表為1994年11月的6日ADR值。由于現(xiàn)在股市技術(shù)軟件上的ADR值是電腦自動(dòng)計(jì)算，因此，投資者不需自己計(jì)算，主要是通過(guò)了解其計(jì)算過(guò)程而達(dá)到對(duì)ADR指標(biāo)的熟悉。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)更重要的是投資者如何運(yùn)用指標(biāo)來(lái)研判股票大勢(shì)的走勢(shì)情況。

　　表 6天ADR的計(jì)算

　　日期 上漲家數(shù) 下跌家數(shù) 上漲合計(jì) 下跌合計(jì) ADR值

　　11.18 79 92

　　11.21 86 85

　　11.22 6 186

　　11.23 5 193

　　11.24 75 93

　　11.25 187 11 438 660 0.66

　　11.28 25 159 384 727 0.53

　　11.29 77 91 375 733 0.51

　　11.30 35 132 404 679 0.59

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